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09年沪铝将延续熊市2-【新闻】

发布时间:2021-04-05 15:12:10 阅读: 来源:货代厂家

3、全球及中国供给过剩的矛盾依然存在   据全球金属统计局(WBMS)分析:今年前十个月,全球铝市供应过剩113万吨,远超去年同期的4.4万吨(2007年全球铝市供应过剩26.9万吨);其中,1-10月原铝需求量增长率1.8%,为3202万吨(折合全年为3842万吨),产量增长5.0%,达到3315万吨(折合全年为3978万吨)。   如果按照年率进行折算,那么,2008年全球年供应盈余量为136万吨。预期这种过剩的状况不会轻易改变,并有加深的可能。可以从近期LME铝库存持续大幅增加的现象就能看出这点。截止12月30日,LME库存达到了230万吨以上,为1994 年以来最高水准。从库存的上升图表上,就可清析地显示:全球经济衰退造成了金属需求的锐减,以及库存的猛增,并且还在继续。 对于2009年的铝市,有机构预测:全球电解铝产量较08年几乎为零增长,约为3968万吨,这主要是由于铝价已低于生产成本,高成本铝厂将关停部分电解铝生产线,而未达产部分将可能推迟达产日期;与此同时,消费会略有下滑,全球共消费约3842万吨,全年过剩约125万吨的水平。 对于中国的情况,我们可以从上表中看出:每年中国的产需均出现大幅增长,且产需过剩;只能今年产量增幅出现大幅下滑,但消费需求更是锐减,因而过剩量仍旧达到了91万吨。 2009年沪铝走势的构想:   综合考虑,2009年的全球经济仍将处于衰退的困境之中,并不排除后期实体经济恶化的可能,以及失业人数的增加。相对铝市而言,房地产与汽车业的复苏还看不到希望,铝的消费仍将萎缩;因此,在全球及国内供应过剩的格局下,熊市仍是09年的主要特征。然而,铝价的波动会呈现阶段性的大起大落,因收储、减产和成本的矛盾交替作用。我们将之分为三个阶段:   第一、国储局收购引发反弹及寻底过程   年底及年初这段时期是金属市场的消费淡季。从12月8日起,沪铝就呈现出振荡反弹的格局,这无不与中国国储局的收储有关,亦与价格低于成本相关。尽管每吨12300元的价格高于期价,但30万吨的收储量改变不了供求关系,或许后续的100万吨收储会提振价格,但亦属反弹性质。这个时期的主要矛盾还是全球经济衰退、消费锐减,因此,未来期价趋向于振荡回落、寻底。   第二、减产的累计效应在春季集中显现   无论何时,期现价格低于平均生产成本都是不可能持续的,只是时间长短而已;因为这必将引发产业的重整与减产的行为,直至价格回到成本之上。如今,除中国之外全球其它国家电解铝的关停产能达到了189.3万吨/年,中国约有400万吨,但似乎并没有完全阻止价格的回落。一方面减产的量还不能抵消库存的增加,另一方面消费时机不到。或许到了春暖花开之时,随着季节消费旺季的到来,以及铝行业的进一步减产,在成本的支撑下,沪铝将产生剧烈的上扬,加之库存阶段性的下降,反弹的强度可能较大,目标价格进入14000-15000元/吨。   第三、能市中的套保促使价格重回跌势   在沪铝的历史当中,价格的大幅上扬其时间往往是短时的,并被后期的快速下跌及长期低迷所淹没。这是什么原因呢?因为在沪铝中套保的力量(国内铝产量掌握在垄断企业手中)较大,而投机者略显不足。因此,当期价远高于成本时,这些大型现货供应商就会迫不及待地进行大量的套保,尤其是在熊市的格局下。因此,在下半年全球经济复苏还显得遥远的时候,沪铝将重回跌势。

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