吴国平京七条预示楼市和股市轮回将上演

吴国平：“京七条”预示楼市和股市轮回将上演

[期望靠房产投资获取暴利的时代已经过去了，未来更多是局部机会，这机会也是需要很好运作能力的机会，最好的策略就是响应国家号召，对于多套房的人群，适当减持是上策，因为这里的投资性增值收益未来相当一段时间应都无法复制过去的疯狂了，懂得见好就收也是一种智慧]　　这周市场，对于股指而言，就是补缺蓄势的行情，正如上周谈到的那样，目前的低调蓄势，其本质就是为11月三中全会带来更猛烈上攻做准备的。对于我们国庆前开始一直持续看空的传媒板块，这周也走出了预期中再杀跌的走势，融资盘基本上是崩溃了，这就是市场残酷性的体现。　　另外，这周房地产市场也出了个“京七条”，这似乎在暗示着未来可能有更大的事件会来到，风雨欲来风满楼的味道，这周就不妨好好总结下传媒板块以及思考下“京七条”带来的影响吧。　　一、对传媒持续看空被市场验证的回顾总结。　　一直留意我专栏的朋友，应很清楚，传媒是我前期持续看空的领域，上周还谈到可能再杀跌也出来了，那么，此时回顾总结下前期为何如此看待，相信让自己进步的同时也会有益大家的。　　1。过度狂热其实就是一种危险信号。　　前期传媒很火爆的时候，不少媒体、机构或者是一般投资者，动辄就大谈特谈媒体板块的精彩，媒体股也涌现很多资本运作出来，一下子大家都进入到一种相对狂热状态，好像这故事可以无限制讲下去一样。现在回顾总结下来，我们要明白的是，市场氛围对关注领域过度狂热其实就是一种危险信号。　　2。不少人盲目自信的时候往往也是风险来临的时候。　　记得当时跟一朋友探讨行情，我认为媒体股的未来存在很大的不确定性，就好像电影票房一样，不是你觉得高票房就一定高的，一旦市场修复起来，杀伤力会很大，毕竟累计涨幅也足够大，很多未来充分在透支了。当我建议他手中媒体股可以考虑套现出局的时候，他却非常自信地说，他熟悉这块，他是做基本面研究的，它们未来的业绩，中国这市场，没问题的。　　结果现在大家都看到，短短十几个交易日，很多传媒股累计跌幅已经达到40%左右，你已经可以用股灾来形容了。所以总结下来，就是当你发现不少人盲目自信的时候往往也是风险来临的时候。　　3。融资额度过大其实也是风险来临的时候。　　还有一点，这次杀跌如此急速，这当然跟融资融券业务是有关系的，很简单的道理，融资融券本质上就是放大杠杆，前期传媒高位的时候，从公开信息中我们都可以获悉不少人对传媒情有独钟，融资额度是相当大的，也就是很多人信心都高度膨胀，放大杠杆来做传媒股。　　这对于空方而言，无疑就是嗅到了战机，因为一旦市场转势，大逆转后，那些融资必然会面临爆仓格局，爆仓就等于多杀多，所以，你会发现这次逆转很急速、很凶悍，为何？本质就是融资盘崩盘了。所以，当发现一些品种融资额度过大、参与方高度自信的时候，其实也就是风险要悄然来临的时候。　　4。把握好底线真的很重要。　　这周传媒的再杀跌，本质上其实就是要把那些融资盘杀死，现在确实也达到了这种效果。看看华谊兄弟、光线传媒、博瑞传播、中青宝等，都是相当恐怖的向下凶悍杀跌的波动。　　据我所知，这周确实相当多融资盘被杀得溃不成军，目前被证券公司直接平仓不说，这样可能还会最终影响到自己的生活，何苦呢？在自己风险能承受的范围内去玩，然后玩出精彩，这才是我们所追求的，而不是放大博弈，甚至孤注一掷，那么，最终输的就不仅仅是金钱了，可能人生也会输进去的。所以，把握好底线真的很重要。　　对于这板块，在融资盘被杀得溃不成军被迫清仓退出的时候，市场未来有可能出现实质的反弹，但就算反弹的机会对于那些输光一切的人而言，已经没任何关系了，不管如何， 我们依然还是原来的思路：欣赏就好。　　二、“京七条”再次预示房地产和资本市场新的轮回已悄然上演。　　这周北京出台“京七条”，目的是啥呢？我的理解，本质上，价格降低30%左右出售就是一种打折促销模式，效果一是想借此尽快消化刚需控制市场情绪，二是降低成交价平抑房价上涨预期，三是借此模式加快回笼资金。那么，我们进一步思考下，“京七条”会带来什么呢？　　首先，这是“京七条”，不是全国性政策，其他一线城市会跟进吗？这也必将会影响到全国调控格局，显然，这有试点的味道，其他城市可能还要观望下，看效果，但有些城市可能很有积极性跟进，尤其是那些想一次性打折促销套现的开发商，接下来这些看点会挺精彩的。　　另外，从国家利益角度来说，是绝对不希望看到房价出现暴跌的，一旦暴跌，带来的连锁反应，是当前经济所不可能承受的。因此，最好的模式就是控制好房价的波动，稳定为上，慢慢消化，慢慢解决一些内在的问题。　　有很多人期望房价马上暴跌，我觉得这不现实，因为本质决定了。当然，随着时间的推移，未来房产各项政策不断推进，尤其是新型城镇化这盘大棋活起来后，房价自然会回到一个相对健康运行的波动区间。　　还有，透过“京七条”，我们也能明白，管理层也不希望暴涨，因为这很难平衡利益和民生的问题，一次性降低30%左右，同时门槛比保障房要低，这样自然就能平衡一下。　　所以我认为，期望靠房产投资获取暴利的时代已经过去了，未来更多是局部机会，这机会也是需要很好运作能力的机会，最好的策略就是响应国家号召，对于多套房的人群，适当减持是上策，因为这里的投资性增值收益未来相当一段时间应都无法复制过去的疯狂了，懂得见好就收也是一种智慧。　　对资本市场的影响，就房地产板块而言，目前因为只是“京七条”，还没全面推广开来，影响相对有限，但从中期预期来看，就是分化，就看届时房产企业怎么从未来整体平衡的房产格局中去分蛋糕以及怎么突围而出了。　　我们必须明白的是，未来房价不论如何波动，最终房地产企业的竞争将慢慢不再依靠房价来决定胜负，慢慢会升级，转化为配套服务竞争等。不过，不管如何有一点是确定的，那就是相关的工程水泥、装修家具等需求，这些在未来相当一段时间都还是有空间的，这也是资本市场关注这一块的机会所在。　　大的格局来看，“京七条”目前只是局部试点，就算全国推行，也不会真正冲击到房地产目前的运行格局，只是，房价本身再暴涨的时代应已经过去，毕竟未来有太多可以平衡的牌出来，“京七条”其实只是一张小牌，试试市场的反响而已。　　我们预计中期房地产的格局就是要逐步转入一个相对稳定健康的局面，这样对我们的资本市场而言，才是真正机会开始的时代，因为那时候，更多的资金在发现房地产没太大甜头可做的时候，会更愿意在资本市场中去寻求资产增值的机会。　　因此，我们判断，财富性增值的真正机会将更多出现在资本市场，“京七条”再次预示房地产和资本市场新的轮回或许已在悄然上演……　　总体来看，“传媒”的回顾总结，其实根本就是要告诉大家，如果未来市场再疯狂了，阶段性的风险依然还是很突出的，我们需要懂得如何回避这些风险才是。　　与此同时，我们也看到，部分周期性机会在暗流涌动，比如，这周整体依然走强的高铁概念，以及昔日无人问津的老牌权重电器股四川长虹等都出现积极态势，这其实是一种轮回的体现，更是预示未来周期性机会可能要来临的征兆，要知道，市场本来就是喜欢在平衡中不断向前发展的。　　另外，“京七条”出台，让我们感受到房地产行业迫切需要平衡的意图，以及再次嗅到未来资本市场更大机会在量变中的味道，一起好好面对未来吧，还是上周专栏谈到的那样：等待11月三中全会这一重大事件可能带给市场更猛烈的上攻突破走势吧！一切，都在蓄势酝酿之中……　　(作者为广东煜融投资管理有限公司董事长)

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